本文综合自金十数据、华尔街见闻

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在美联储加息和银行业危机“双杀”之后，投资者今晚再迎大考！

北京时间周五20：30，美国劳工部将公布4月份季调后非农就业人口及4月份失业率数据。

目前，市场普遍预期4月季调后非农就业人口为18万人，远低于前值23.6万人；预期4月失业率为3.6%，跟前值3.5%相比略有上升。

另据32家投行的预测显示，时薪与失业率的预期值相差不大，但非农新增就业人数则出现了较大的波动。

其中，高盛便提出了25万人的预期值，远高于前值且显著偏离中值。

高盛认为，周三的ADP报告（“小非农”）提供了数据将录得良好表现的证据，表明4月份雇佣增长的基本节奏维持稳健或强劲。劳工部的季节性因素将为周五的非农数据提供有利条件，预计4月非农就业人数将增加25万人。

另外，高盛分析师John Flood还表示，非农数据大幅不及预期对股市的打击会更大，因为鲍威尔在发布会上的表达较为鹰派，减轻了数据强劲所可能带来的风险。他在发布会上暗示，美联储的基本状况是通胀保持相对疲软，市场不应该期待2023年降息。

高盛团队还预估了非农数据的不同表现对标普500指数的影响：

＞27.5万，标普500指数下跌1-2%；

18-27.5万，标普500指数下跌0-1%；

12.5-18万，标普500指数反弹0-1.5%；

7.5-12.5万，标普500指数下跌0.5%-1.5%；

＜7.5万，标普500指数下跌至少2%。

如果4月非农新增就业人数仅增长18万，这将是自2021年1月以来最小的月度增长，而如果排除大流行第一年的损失，就是2019年12月以来最小的月度增长。

这意味着，经历了两年的过热，美国就业市场已经开始冷却。

更有分析称，如果今晚的非农数据爆冷，可能将触发美联储超预期降息。就业市场的降温正是美联储“希望”看到的场景，因为这可能有助于减缓工资的通胀。

Capital Economics副首席美国经济学家Andrew Hunter周三在给客户的一份报告中写道：

有迹象表明劳动力市场状况已经在降温，这反过来应该有助于推动核心通胀率比官方预期更快地下降。

总的来说，我们仍然认为美联储的下一步行动将是今年晚些时候降息，可能会在 9 月份的联邦公开市场委员会会议上降息，利率最终回落的幅度甚至超过市场预期。

随着对银行业担忧的扩散，市场对于美联储将在7月降息25基点的预期也在增长。

与美联储会议日期相关的掉期合约暴跌，7月利率一度跌至4.82%，比5.08%的实际联邦基金利率水平低0.25个百分点。6月掉期利率处于5%左右的低点，反映出最快在6月降息的几率为25%，而12月的利率下跌了30多个基点，充分反映出美联储还会进一步降息的预期。